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《自律的交易者》书摘(1-9章)

发表时间:2016-10-12  浏览次数:833  
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一句话推荐:成功的交易只有20%靠方法——80%靠心理。




作者简介:


马克·道格拉斯,金融交易心理辅导师。1978年起开始金融投资,1981年加入美林在芝加哥期货交易所操盘,1983年创立交易行为动力顾问公司。作者曾经是一位成功的期货经纪人,他结合自己的经验——包括大亏的经验——还有别人的经验,从而总结出了一些方法,这些方法可以帮助交易者克服不好的交易行为。过去这些年来,作者通过举办研讨会和工作坊的形式为著名的投资机构讲解本书中的技术。




为什么要读这本书?


 证券交易心理名作,投资投机必读经典


 这本书能够提供系统的、有步骤的方法,让交易者学会累积财富的心理技术


 帮助交易者不再害怕亏损,掌握市场赢家的心态  




书摘:


第一部分 介绍


第1章 我为什么要写这本书


我从1982年开始写这本书:


从那时起,关于期货的方方面面都在飞速发展,但是有一个事实并没有改变,那就是只有10%的经验丰富的交易者赚了很多钱,其他90%的交易者则在一年又一年地亏损。


股场获胜秘籍:


在期货市场,有一个交易者赚了1美元,就有一个对应的交易者亏了1美元。少数赢家和大部分输家之间必定有某种区别,但别人询问他们成功的秘诀时,他们都直截了当地说他们一开始也是亏损的,直到他们学会了自律、情绪控制和顺势而为之后他们才开始持续地累计财富的。


首先,我想指出,自律、情绪控制和顺势而为的思维都和心理有关,和新闻服务、咨询服务、技术交易系统、基本面交易系统都没有关系。


第二,根据我的经验、观察和研究,我发现包括赢家和输家在内的所有交易者都有某种共同的体验。在刚开始交易的时候,所有的交易员都体验过困惑、沮丧、焦虑和失败的痛苦。


只有少数交易者努力地解决了这些心理问题,然后才开始积累财富;即使是最优秀的交易者,这个改变的过程也需要几年的时间。我们并非天生拥有自律和情绪控制的特点。学习这些心理技巧是一个试错的过程,成本很高,很容易让人感到痛苦,交易中试错的最大问题是大部分人提前把钱亏光了。


自信的重要:


当一个人的自信程度增加的时候,他的困惑、焦虑和恐惧程度就会相应地减少。交易者无法改变市场,没有必要改变工具,交易者只能改变自己,也就是做出心理上的改变。


我在交易时亏掉了房子、车子和几乎所有的东西,然后我才意识到要改变自己的观点,这样才能在交易环境中有效地操作。破产经历绝对是改变人一生的体验,这种体验告诉了我恐惧的本质和恐惧是如何削弱一个人的交易能力的。


破产给我带来的教训:


1982年我破产了。这事发生以后,我内心发生了很多变化,我对自己更加了解了。让我吃惊的是,我没有之前即将破产带来的压力了。当我无所期盼、无所畏惧、无所担忧的时候,我感觉很轻松。我熬过了最难熬的时光,我再也没有过不去的坎了。


很明显,恐惧阻止了我了解交易规则和资金管理的重要性,我的头脑越来越清醒了,我越是按规则办事,我就越自信,我就更上一层楼,接着我能做到顺势而为了。我越是不关心对错,我的头脑就越清醒。


我想把我的经验告诉大家:


这次变故导致我最终决定写作本书。市面上根本没有哪本书会如此深入地阐述交易心理并有效让读者明白为何成功是如此捉摸不定。我这本书是为这样的交易员写的——他想有计划、系统地、一步一步地学会必要的心理技术并在未来的市场中交易,这种方法的秘诀就是学会新的思维方法。




第2章 为什么要采用新的思维方法


交易其实是最难的事业:


我想在本章说明,社会灌输给个人的价值观、信念和成功思维方式对于交易来说是不实用的,是不能交易成功的。表面上来看,交易很简单,但对于大部分的人来说,交易其实是最难的事业。交易者只有学会了新的思维方式,才会改变这种沮丧的局面;这种新的思维方法和传统的文化环境、社会环境是不兼容的。优秀人士和普通大众的唯一区别在于思维方式的不同。


对于新手来说,市场环境和社会环境完全不同:


市场看起来是无穷无尽的,永远在变化,没有特定的架构,一直在波动,每笔交易可能会赢利,可能会亏损,利润是无限的,亏损也是无限的。市场环境对个人心理的影响是巨大的,如果交易者无法接受时刻变化的现实,市场就会通过不停的变化来摧毁交易者的安全感。另外,在职场上,人们通过长时间的努力取得丰厚的回报,但是在投资市场行不通,仅仅靠努力是没有用的,努力和回报没有任何关系。


传统文化只会让我们的交易亏损:


市场瞬息万变,需要你快速决策。实际上,只有少数反应会导致失败,以下是典型的交易错误,需要改正:


1.拒绝给亏损下定义


2.即使意识到某笔交易是亏损的,回本无望,也不愿意平仓。


3.抱定主意做多头和抱定主意做空头,从心理学的角度来说,这相当于想控制市场,等于在说:“我是对的,市场错了。”


4.不知道根据市场的结构和行为去分析市场可能的走势,反而死盯着价格或每笔交易的盈亏。


5.亏损后报复市场,想把自己失去的东西从市场那里抢回来。


6.即使感觉到市场方向变了,也不愿意反转仓位。


7.没有遵守交易系统的规则。


8.感觉到市场会有行情,做好了计划,但是当行情出现的时候却没有动手,白白错过了赚钱的机会。


9.不知道根据自己的直觉做交易。


10.有了持续赚钱的模式,但是最后一两笔交易就把利润吐了,如此周而复始。




股票交易需要拥有的技术:


任何的思维方法都包含了完成目标和解决问题的方法,这些方法最好叫做心理技术,也可以叫做思想运用技术。常用的技术有:


1.学会关注目标,这样你就能积极地关注你想要的,不是你害怕的。


2.学会如何识别出对交易者有用的技术并掌握技术,不是关注钱,钱只是技术的副产品。


3.学会应对基本面的变化。


4.确认你可以接受的风险,然后学会客观地看待市场并采用相应的止损。


5.学会看到了机会就要立即行动。


6.学会让市场告诉你是不是到头了,而不是用自己的价值系统去判断是不是到头了。


7.学会采用适当的信念,控制你对市场波动的认知。


8.学会识别“真正的”直觉并学会持续一致地采用真正的直觉。


心理结构和交易系统有什么区别:


交易系统用一定的方法定义、量化并区别市场行为,市场行为既有机会,也有风险,交易系统只关注特定的市场行为,这样我们的大脑就比较容易处理系统信号。


当市场中突然出现紧急状况,交易者需要快速做决定的时候,仅仅有一个交易系统是不够的,关键你要有必要的技术,你的技术可以控制好心理环境。


交易并没有大家想的那么简单:


认为交易很简单就会导致不切实际的期望,这也可能是大部分交易者第一次爆仓的原因。


在市场交易并不需要多少精力,在场外交易更轻松。因为交易者可以在很短的时间内赚到几千美元,所以时间不是相关因素。所以交易者会觉得赚钱速度快,赚钱很轻松。新手的问题在于并不知道在交易环境中如何评估自己的技术水平,他不知道在无限的环境中如何限制自己,他不知道掌握技术是需要时间的。不管你投入了多少时间,也不管你多么努力,这两个因素和回报之间并没有关系。




三个心理障碍:


当一个人失败的时候,尤其是因为目标过高而失败的时候,就会产生三个主要的心理障碍:


第一个障碍是无助、罪过或羞愧的感觉,你要学会如何从中解脱出来。


第二个障碍是痛苦的体验、会产生恐惧感,你要学会确认自己的心理创伤并自我疗伤。


第三个障碍是不适当的交易习惯,你要学会适当的技术以通过交易积累财富。




学会改变自己的心理:


虽然不到万不得已的时候,我们都不会改变自己,但不要迫使环境屈服于你的心理,而要学会改变自己的心理,理由如下:


1.因为你决定要学会新技术,或学会表达自己的新方法。


2.因为你现有的某些观念会阻碍你学会新技术。


3.市场太大了,一个人无法控制市场,一群人也无法战胜市场。


为什么要从心理的角度来看待市场?


有人问我:“为什么要从心理的角度来看待市场?无论是谁,无论他是怎么想的,市场都会按照自己的思路走,难懂不是这样么?”——我的回答是:“因为成千上万个交易者相互作用,所以市场的最终表现是按照自己的思路走。因为交易者都是人,不管他们来自哪个国家、宗教信仰如何、观点如何,有一点是共同的,那就是人类的心理结构。”




交易者失败的原因有很多:


1.没有技术:


交易者不知道交易环境和其他环境不同,交易看起来很简单,似乎可以在短时间内赚很多钱,因此交易者对成功的期望就太高了。如果期望值太高,而没有适当的技术,那么就会失望、就会感到痛苦、就会心理受伤,就会有恐惧感。


2.有限的信念


大部分人的某些信念会影响他们交易的成功。无论你的分析能力多么好,如果你不能摆脱这些信念的影响,这些信念就会持续影响你的心理系统,你就不会成功。你必须处理好信念的问题,否则你就不会进步。


3.没有自律


如果你的技术无法应对市场环境,那么你就需要一些规则和限制来指导你的行为。在市场中是没有人会阻止你在马路中间被车撞的,你只能自己约束自己。  




第二部分 从心理角度来看交易环境的本质


第3章 市场永远是对的


市场并不在乎你是怎么想的:


如果所有的的交易都停止了,那么最后的价格代表了什么?最后的价格代表了交易者对价值的一致认同。现价直接放映了所有参与交易的交易者的信念,交易者通过自己的交易影响了价格。除非你能控制市场并把市场推动到你认为正确的价格,否则你的想法、信念或期望都不重要。无论你是如何判断价值的,无论你的理由是多么充分,无论你的信息是多么可靠,无论你多么正确,因为价格只会按照最大推力的方向前进。


从价格波动中看到机会:


当你观察市场行为的时候,每笔交易和这笔交易引起的价格波动都会告诉你市场的持续一致性和潜在的波动方向——如果你能明白其中的含义,你就能看到机会。价格的高低提供了低买高卖和高卖低买的机会,如果你能看到价格相对于未来的的高低,你就能捕捉到机会。


市场永远不会错:


我想说的重点是,无论你的传统思想是如何判断对错的,在市场环境中你的思维是不存在的。每一个交易者都根据自己对未来的信念进行交易,他们的行动是唯一推动价格的力量。也许你认为别人错得离谱,但是如果所有的交易者的集体行动把价格推到了对你不利的方向,那就说明你是错的,别人是对的,亏钱的人就是你。


市场永远不会错,市场永远是对的。作为交易者,你要判断哪个更重要——是自己对了重要,还是赚钱更重要。




第4章 赚钱和亏钱的可能性都是无限的


市场环境不同于赌局:


对于任意赌局,你总是知道每局会赢多少,或会输多少。只要决定了赌注的大小,你就能知道你会赢多少,输多少,你甚至能知道你赢钱的概率。市场环境就不同了,对于任意一笔交易,你不知道价格会走多远,如果你根本不知道市场会走到哪里,那么你也就不知道这笔交易能赚多少。


财务自由的梦想:


从心理学的角度来说,你会盲目地以为每笔交易都有可能让你实现财务自由的梦想,然后你会情不自禁地选择性接受市场对你有利的信息。而当你亏损的时候,你不但没有采取措施减少亏损太大,你反而以为市场会让你回本,直到最后亏损太大,你才会放弃。


放弃每笔交易都有可能实现你的梦想的想法才能让你精准地评估市场可能的波动方向。




第5章 价格永远在波动


赚多少是合理的?


市场永远在波动,从不停止,只会暂停。不管是什么理由,只要有交易者愿意以更高的价格买入,或者以更低的价格卖出,那么价格就永远在波动。


赚多少是合理的?亏多少是合理的?如果你的仓位是挣钱的,你何时才会觉得赚够了,人性贪婪,永不满足。如果你的仓位是亏损的,平仓就意味着承认自己是失败的,所以你反而认为这笔交易是会赚钱的,这个仓位迟早会回本的。


有可能昨天你觉得赚这么多够了,也许今天你就觉得不够了——如果你把个人问题带进了交易,那你就无法客观地观察市场。这就是为什么成功的交易员总是斩钉截铁地说:“只用你亏得起的钱去交易。”用闲钱去交易,赚多赚少并不会影响你对市场波动的看法。


市场需要你主动:


市场的特点就是没有开始,没有结束。在赌博中,只要玩家想退出,并不需要做艰难的心理决定。市场环境则不同,一旦你建仓后出现了亏损,你必须积极主动才能止损。如果你关注日内的波动,市场会展现出很多种波动特点和波动模式。


不要报复市场:


要让市场告诉你它会走到哪里,哪里是尽头。对于单笔交易的亏损,如果亏损比你预期的大,可能你就不愿意承担了,此时,你可能会报复市场。如果你在上笔交易中亏损了20个基点,当前这笔交易中赚了10个基点,你认为够了么?


在任意时刻,你的上一笔交易和市场的走势可能并没有任何关系,当你认为自己必须把钱赚回来的时候,你和市场的关系就是敌对的关系了。你没有选择和市场和谐相处,你选择了针锋相对。报复市场就是在和自己作对。




第6章 市场是没有结构的环境


市场是流动的河流:


社会活动都有明确的开始点和结束点,其间还有严格的规则限制人们的行为,市场环境则不同,市场更像是流动的河流,没有源头,没有尽头,也没有结构。一旦你跳入河中,河流会随时改变方向——市场没有任何结构,一切规则靠你自己制定,你得控制好自己。


你要自己决定何时跳入水中,力度多大。如果你已经在河中了,你要自己决定何时增加力度或减小力度。你可以随时决定跳出市场,在按照你自己的方式顺势而为,你也也可以观望,让市场自己流动。


你要对你的交易和结果负全责:


在没有结构的无限环境中,你需要自己制定规则并决定按照自己的规则交易,你还要对你的交易和结果负全责。你越是愿意为自己承担责任,你就越不会怪罪市场,就越不会成为市场的猎物。


股场的羊群效应:


普通交易者一心想挣钱,但是他希望他的行为和交易结果之间并没有直接的关系,因此,一旦结果不尽人意,交易者就可以推卸自己的责任了。有不知道怎么做又想速成的办法就是跟着高手做——这种心理就是羊群心理——每个人都在寻找方向,盲目跟随,并以为别人比自己懂得多,否则别人不会那么做的。


当行情出现,所有的跟随者就会凑在一起分析原因,他们一定能够找到合理的解释,他们会找到一致的理由来解释当天的市场行为。如果他们赚钱了,那说明他们那样是对的,如果他们亏钱了,他们可以责怪市场,大部分交易者都认同这个做法,跟随者们总是会在事后找到自己的交易理由的。


交易者为什么容易迷信:


在无尽的环境中,你越是没有规则,你越是不对自己负责,意外事件就越能轻易地把你扫出市场,你就无法控制自己的生活。然而,规则越少,你就越容易推卸责任,你可以把责任推卸到其他无法控制的事上面——这就是许多交易者非常迷信的原因。如果一个人认为他的思路、想法、技术和结果之间没有什么关系的话,他就越容易把自己的成功和失败和当天的领带联系起来。


接受自我才会承担责任:


当你犯错时,你可以评估一下你对自己的评价是积极的,还是消极的,程度如何,这样你就能知道你的自我接受程度。评价越消极,你就越不想承担责任,你就越想回避痛苦,你就越害怕犯错。然而,你越是接受自己,你就越不会回避某些信息,你就更容易学习和成长。




第7章 在市场环境中理由并不重要


理由并不重要:


某些交易者认为,只要找到了理由,就能预测市场的下一步行为。其实交易者们找到的行动理由和市场行为无关,因为大部分交易者没有交易计划,所以他们的操作和结果并没有什么关系。大部分交易者都是冲动交易,然后事后找理由。这些事后的理由只是为了缓解自己出错时的痛苦,根本不是有用的信息。


学院派人士认为交易者的行为都是理性的,但实际上市场的行为是非理性的,如果你想学会预测价格的波动,你不必关注理由,你要确定的是,大部分交易者是如何看待外部环境和害怕短缺或害怕错过机会的心理即可。


我们为什么要交易:


人们根据自己对商品和服务的需求程度不同来判断价值。如果某个东西的供应是有限的,那么有需求的一方就要参与竞争以争夺资源。在竞争中,他们愿意支付比其他人更多的钱来满足自己。


在任意时刻,只要人们感到不安全,感到物质短缺,商品和服务的价格就会波动,对于需要商品和服务的人来说,价格的波动就是风险。风险就是在交换过程中或满足需求的过程中失去个人资源(精力、金钱等)的可能性。价格波动给交易者带来了赚钱的机会,同时交易者要接受风险


给交易下定义:


我们把交易定义为双方为了满足某些需求或目标而交换有价值的东西。在股票和期货市场,市场参与者的目标就是为了累计财富或保值。避险者把风险转嫁给了愿意接受风险的交易者,实现了保值。愿意接受风险的交易者想通过价值变化创造的机会累计财富。


因为交易者的目的是累计财富,所以我们认为人们在建仓的时候是不会认为自己会亏钱的。只有两个交易者对未来价格持有相反的信念时他们才会交易,虽然一笔交易需要买卖双方以相同的价格成交,但买卖双方对未来价值有不同的看法,买方认为股票未来会增值,卖方认为股票未来增值的可能性不大。




第8章 成为成功交易者的三个步骤


你创造了自己的市场体验:


对于股票的现价,你可以看作是建仓机会,或者是刚刚错过的机会,或者你克制自己不在现价交易。市场并没有让你产生这些认知,市场只是反应你的内心世界,你给每个波动都赋予了一定意义。


股票上涨了一个基点可能让第一个交易者平掉空头仓位,让第二个交易者觉得不会再上涨了而卖出股票,让第三个交易者买入股票。你对任何价格变化或市场状况的看法并不是市场可以制造的。你对市场的看法来自你的内心,市场有很多种可能的走势,你选择了你相信的走势。


学会控制自己:


即使你无法控制市场的波动,但是你可以学会控制自己的认知,让自己尽量客观。当你学会了客观看待事物之后,让市场告诉你何时进场、何时出场的能力就增强了。你可以学会在任意时刻不需要信息支持信念的前提下,看到最有可能的走势并做好交易,最终凭直觉交易。


要掌握这个方法,必须实现两个前提,第一个前提,根据你的信念、认知、意向、和规则创造你的市场体验,第二个前提是,你的交易结果取决于三个方面的能力:你认知机会的能力、你执行交易的能力和你累积财富的能力。


认知机会:



你对市场行为的深刻认知就是认知机会,它等于你发现的特征数量和特征质量,等于你期待市场下一步怎么走。要想从更宽广的角度来确认市场特征,你要学会放大观察市场波动的时间框架,这个过程中最重要的两个步骤是制定有纪律的交易方法和学会释放存储在记忆中的过去交易体验形成的消极情绪能量。


有纪律的方法能帮助你实现自信,如果没有纪律性,你就会冲动行事,通常你会失控的。没有纪律就没有自信,你就会担心自己的行为会出现意外,同时,你在市场中会有恐惧感,这样你的行为是不稳定的、无法预测的,你就会非常担心自己的行为。


执行交易:


你的恐惧心理会决定你的执行力。从本质上讲,你害怕的不是市场,你害怕的是你没有能力在正确的时机毫不犹豫地做正确的事。


在你和市场的关系中,你要学会在什么情况下感到害怕。你要害怕的是导致你痛苦的行为。恐惧心理会让一个人手足无措,即使你看到了最完美的机会,你也无法适当地执行交易。如果你能执行交易,那就说明你不再害怕,不再手足无措了。


累计利润:


你自我评估的程度决定了你在一段时间内通过单笔交易或数笔交易累计利润的能力,这里所说的自我评估是最重要的心理因素,和其他因素相比,自我评估的程度决定了你的收益如何。


举个例子:根据你对市场状况的定义,你看见了一个机会,但是你没有去交易,为什么?我认为只有两个原因,要么是因为害怕失败而不敢行动,要么是内心还在挣扎,你的信念系统说你不配赚这个钱。否则的话, 你应该根据自己的认知去交易。


自我接受:


自我接受的程度会决定一个人转变、成长和学习新技术的能力。学习新技术或新的表达自己的方式其实就是在创造新自我。要想成为成功的交易者,你就要学会接受任何消极的心理状态和产生这些心理状态的心理因素,你要培养一个信念,无论你的内心如何,你都能转变自己。


当你的自我认同程度非常高的时候,信念很强的时候,通过市场信息你能知道自己的水平如何,你也能知道如何加强自己才能更加成功。要想改变自己,最关键的就是学习,学习识别并去除和现状不相符的信念,学习识别并去除违反环境信息的信念,学习如何解读环境并找到实现自我的最好道路。




第三部分 建立认识自己的框架


为了适应交易环境,你需要做出两种改变:第一种改变是你要掌握一些复杂的心理技术以适应不断变化的环境——这要求你放弃一些传统的关于成功的信念(这些信念会曲解市场信息);第二种改变是,你要去除过去交易时形成的心理创伤。心理创伤会妨碍你正确地执行交易。




第9章 了解心理环境的本质


到底什么是心理环境?


我把心理环境定义为把来自物理环境中的感官信息进行分类、标识、整理、联系和储存的地方。我们在外部世界的经历会在心理环境中形成复杂的信念结构,这些信念结构会解释外部物理环境的本质,还会解释我们和外部环境之间的关系。心理能量可以以信念、感觉、情绪等不同形态存在,它们可以影响我们的行为,从而影响我们对外部物理环境产生作用力。


心理环境的特点:


记忆以能量的形式存储在大脑中,物理环境是可测量的,但心理环境是不可测量的。物理环境中,事物发展是按时间顺序的,一件又一件呈直线顺序发生。但在心理环境中,发生过的事情转化成了电能存储在记忆中,不仅没有空间限制,也没有时间限制,我们可以自由地思考和回忆。


在本质上,我们同时生活在两个不同的时空中:一方面我们生活在物理环境中,物理环境是三维的,我们的感觉受到时间的限制,时间的流逝是呈线性进行的,;另一方面,我们生活在心理环境中,心理环境中得时间和空间和物理环境不同。

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